（以下推行从信达证券《电新周报：东谈主形机器东谈主量产渐进，Optimus来岁产量有望提高10倍电力开辟与新能源》研报附件原文撮要）本期中枢不雅点行业筹商及竖立提倡：新能源汽车：能源电板容貌有望优化，板块盈利有望回暖：1）锂电板板块资格永强大幅回调。2）锂电板供给阶段性实足问题有望迎来拐点。3）碳酸锂价钱下落，有望带动电板资本及末端售价下落，有望刺激下流需求。同期5C快充加速激动，新能源车里程心焦执续改善，覆信籍流体等新时间处于量产前夜，新能源车渗入率有望不时提高。喜爱快速增长的充电桩行业及干系企业通合科技、盛弘股份、沃尔核材等。喜爱磷酸锰铁锂、覆信籍流体等的0-1经由。提倡关爱宁德时间、亿纬锂能、湖南裕能、当升科技、永恒锂科、天赐材料、科达利、比亚迪、星源材质、中伟股份、恩捷股份、德方纳米、信德新材、天奈科技、杉杉股份、中科电气、壹石通、孚能科技等。电力开辟及储能：电力开辟方面，咱们以为本年有望成为电网投资大年，板块具有较优投资契机。咱们以为电网步调还是渐渐成为新能源发展瓶颈，大家电网插足成长大周期。1.AI等新兴产业用电需求加多，进而带回电力开辟需求加多。2.新能源快速发展给电网带来消纳压力，带动海表里电网的配套汲引，加速升级更迭需求，大家电网投资需求向好。提倡关爱：念念源电气、海兴电力、金盘科技、长高电新、科林电气、威胜控股、四方股份、许继电气、平高电气、国电南瑞。储能方面，储能在电力系统中进展进军作用，25年储能有望保执高增态势。1）大储方面，咱们筹商未回电力市集汲引、辅助做事市集渐渐完善，有望买通大储买卖款式，进而带动大储良性发展。2）工买卖储能方面，捏造电厂是智能电网汲引的主要场合之一，捏造电厂的汲引有望给工买卖储能带来丰富的收益款式，有望提高下流对工买卖储能的领路，咱们看好本年工买卖储能的投资契机。3）户储方面，下流去库存渐渐插足尾声，类似插足夏令用电旺季，有望刺激下流户储需求，板块有望迎来反弹契机。投资标的：大储方面，提倡关爱集成商企业：南网科技、科华数据、阿特斯、南齐电源；储能变流器企业：盛弘股份、阳光电源、上能电气；储能电板产业：宁德时间、亿纬锂能、鹏辉能源、比亚迪、天能股份、国轩高科；工买卖储能方面，提倡关爱安科瑞、苏文电能、芯能科技、科林电气、津荣天宇、南网能源等；户储方面，提倡关爱科士达、派能科技、固德威、锦浪科技等。光伏：欧洲需求执续高景气，库存积压有望缓解，国内大地电站需求更生，新兴市集需求亮眼；产业链廉价有望进一步刺激大家光伏市集需求，资本缩短有望带来装机加速落地。新时间方面，TOPCON行业性大范畴量产，ABC、HJT产业化程度加速，看好新时间迭代为新能源发展注入新动能。要点保举好意思畅股份、福莱特、聚和材料、天合光能、昱能科技；提倡关爱通威股份、隆基绿能、晶科能源、晶澳科技、爱旭股份、福斯特、钧达股份、宇邦新材、捷佳伟创、金博股份（信达证券电新&有色组障翳）、海优新材、TCL中环、欧晶科技、禾迈股份、德业股份等。工控&东谈主形机器东谈主&低空经济：工控方面，大范畴开辟更新或将至，咱们以为新一轮工控周期渐行渐近。2024年12月PMI为50.1%，11月范畴以上工业企业产制品存货期末同比为3.3%，环比10月略有下落。咱们以为企业加速去库存，工业企业库存已处于偏低位置，新一轮库存周期渐行渐近，类似国内宏不雅经济补助计谋，制造业有望复苏，有望刺激企业由去库转向补库，工控周期有望回暖。要点保举汇川时间、旭升集团（信达证券电新&汽车组障翳），提倡关爱良信股份、信捷电气、伟创电气、英威腾等。东谈主形机器东谈主方面，智能化势在必行，工场场景有望领先落地。近日，特斯拉CEO马斯克暗意，2025年的概念是制造数千台东谈主形机器东谈主Optimus，要是一切进展告成，2026年特斯拉的东谈主形机器东谈主产量将加多10倍，概念为坐褥5万到10万个东谈主形机器东谈主，以后或每年翻10倍。咱们以为在大家机器东谈主海潮下，东谈主形机器东谈主产业化落地有望加速。保举汇川时间、旭升集团（信达证券电新&汽车组障翳），提倡关爱鸣志电器、三花智控、绿的谐波、柯力传感、东华测试、鼎智科技、恒立液压、五洲新春、长盛轴承等。低空经济方面，计谋催化密集，eVTOL落地加速。国度发改委还是诞生低空经济发展司，并在机关司局上深刻“低空司”。咱们以为低空司的诞生有望从中永远发展筹谋低空经济发展，加速发展通用航空和低空经济落地。保举宁德时间、旭升集团（信达证券电新&汽车组障翳），提倡关爱万丰奥威、华设集团、蓝海华腾、英搏尔、卧龙电驱、当升科技、孚能科技等。风险身分：下流需求不足预期风险、时间蹊径变化风险、原材料价钱波动风险、市集竞争加重风险、海外贸易风险等。
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